Offshore: Έκθεση αγοράς OSV

CAROLYN CHOUEST: Σκάφος Edison Chouest που χρησιμοποιεί νερά του Ειρηνικού. Φωτογραφίες: Iain Cameron

Φωτογραφία ευγένεια Ulstein Group / Marius Beck Dahle

Previous Next

Το περιβάλλον στα πετρελαϊκά μπαλώματα τόσο στην ξηρά όσο και στην ανοικτή θάλασσα έχει προκληθεί καθ 'όλη τη διάρκεια του 2019. οι ανησυχίες για μια οικονομική επιβράδυνση - είτε κυκλικές είτε προκληθείσες από εμπορικό πόλεμο - έχουν βαρύνει σημαντικά τις τιμές του πετρελαίου, ακόμη και ενόψει της μειωμένης παραγωγής από τους μεγάλους παραγωγούς. Παρόλο που τα σύννεφα καταιγίδων παραμένουν, εμφανίζεται μια εκκαθάριση στον ορίζοντα.

Η τύχη των σκαφών Offshore Service (OSV) είναι φυσικά στενά συνδεδεμένη με την τιμή του πετρελαίου. Ο John Gellert από την Seacor Marine δήλωσε: "Τα επίπεδα δραστηριότητας στις ΗΠΑ στον Κόλπο του Μεξικού παραμένουν χλιαρά καθώς η ζήτηση των πελατών είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου." Παρά τις προσπάθειες αυτές και ενόψει της επιβράδυνσης της ζήτησης , τα αποθέματα πετρελαίου συνέχισαν να αυξάνονται, καθώς η αύξηση της ζήτησης ήταν ελάχιστη. Τα στοιχεία του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (IEA) έδειξαν ότι τα αποθέματα πετρελαίου του ΟΟΣΑ προσεγγίζουν τα 3 δισεκατομμύρια βαρέλια, ελαφρά χαμηλότερα από τα επίπεδα απογραφής των απογραφών μετά την πτώση των τιμών για το 2014-2015.

Στα μέσα Οκτωβρίου, ο IEA μείωσε τις εκτιμήσεις για την αύξηση της ζήτησης για δεύτερο συνεχή μήνα και δήλωσε: "Αναμένουμε ότι η ανάπτυξη το 2019 θα είναι η ασθενέστερη από το 2016, μετά από στοιχεία επιβράδυνσης σε αρκετές μείζονες περιφέρειες και χώρες ..."

Επί του παρόντος, οι τιμές του πετρελαίου δεν θα υποστηρίξουν επενδύσεις μεγάλης κλίμακας σε νέους τομείς. Προχωρώντας προς τα τέλη του έτους, οι καμπύλες των προσδοκιών των τιμών, ξεκινώντας από τους κοντινούς μήνες στα μέσα $ 50 / βαρέλι (βάση WTI), είναι ουσιαστικά προς τα κάτω, με αργή ολίσθηση στα $ 50 / βαρέλι για θέσεις δύο ετών. Οι τιμές για το πετρέλαιο Brent, ελαφρώς υψηλότερες (με κοντά σε περίπου $ 60 / βαρέλι) ακολουθούν ένα παρόμοιο μοτίβο. Οι τιμές του φυσικού αερίου παραμένουν κοντά στα μακροπρόθεσμα χαμηλά επίπεδα, με την προσφορά να αυξάνεται από μια σειρά νέων πρωτοβουλιών παραγωγής τοπικών προϊόντων. Αν και ο μέσος όρος των πλήρων κύκλων κόστους για νέα έργα στον αμερικανικό κόλπο του Μεξικού κινείται λίγο κάτω από $ 40 / βαρέλι (βάση μελέτης του 2018 που διεξήγαγε η IHS Markit για το Γραφείο Ωκεανικής Διαχείρισης Ενέργειας), το υψηλότερο μισό της διασποράς κόστους φτάνει πάνω από $ 70 / βαρέλι υποδηλώνοντας ότι πολλά έργα δεν θα δουν Τελικές αποφάσεις επενδύσεων.

Η ζήτηση για OSVs και workboats στο έμπλαστρο του πετρελαίου αρχίζει με την υποκείμενη δραστηριότητα γεώτρησης η οποία, με τη σειρά της, απορρέει από τις απόψεις των ευρύτερων αγορών πετρελαίου που προχωρούν. Οι υπεράκτιες ελαιοτριβείς έχουν δει τις επιβλαβείς επιπτώσεις από το δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον και την έλλειψη συναισθημάτων για τη διαρκή εξέλιξη των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Στα μέσα Σεπτεμβρίου, η πρωτοφανής επίθεση στις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις της Σαουδικής Αραβίας οδήγησε σε μια αρχική αύξηση των τιμών, αλλά αυτό βασιζόταν στη μειωμένη προσφορά και όχι στη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών. Όπως προβλέφθηκε, οι τιμές υποχώρησαν καθώς η προσφορά αποκαταστάθηκε γρήγορα. Ενδεικτικά των γεωπολιτικών κινδύνων, οι αγορές πετρελαίου είδαν προσωρινά (αλλά ελαφρά) θύματα ως ιρανικό δεξαμενόπλοιο που υπέστησαν επίθεση πυραύλων στην Ερυθρά Θάλασσα ένα μήνα αργότερα. Ταυτόχρονα, μέχρι τα μέσα Οκτωβρίου, η παραγωγή της Σαουδικής Αραβίας ξεκίνησε πάλι. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι εισηγμένες οντότητες γεώτρησης και πολλοί από τους φορείς παροχής υπηρεσιών συνέχισαν να βλέπουν τις μετοχές τους να διαπραγματεύονται σε πολυετή χαμηλά επίπεδα.

DEMEREST TIDE: Το πλοίο Tidewater που λειτουργεί τώρα στην Ανατολική Μεσόγειο Φωτογραφίες: Iain Cameron

Οι σύμβουλοι McKinsey & Company, σε μια έκθεση στα μέσα του 2019, πρότειναν ότι: "Η αγορά του 2019 άρχισε με μερικά από τα χαμηλότερα επίπεδα δραστηριότητας που παρατηρήθηκαν σε 20 χρόνια, με τη ζήτηση περίπου 3 με 4 τοις εκατό χαμηλότερα από ό, τι το 2017. Στο ίδιο πνεύμα , οι φορείς εκμετάλλευσης δεν έχουν αυξήσει τις υπερατλαντικές κεφαλαιουχικές δαπάνες εξερεύνησης. Παρόλο που ορισμένες εκτάσεις υψηλής τεχνολογίας έχουν επανενεργοποιηθεί πρόσφατα, αναμένουμε ότι η αγορά θα είναι αργή να ανακάμψει. "
Η Rystad Energy, σε μια έκθεση του 2019 για τον Αμερικανικό Κόλπο του Μεξικού, εξήγησε στους πελάτες ότι: "Μετά το 2015, η αγορά ανοικτής θαλάσσης στις ΗΠΑ σημείωσε μια πρωτοφανή στροφή, με το εκκρεμές να αιωρείται από τη μακροχρόνια κυριαρχία της δραστηριότητας jack-up σε αβαθή ύδατα, για να γίνει κατά κύριο λόγο αγορά για πλωτήρες μεσαίων υδάτων και βαθέων υδάτων. "Στις αρχές του καλοκαιριού το podcast Evercore ISI, ο ανώτερος αντιπρόεδρος της Transocean (NYSE: RIG) Roddie Mackenzie, αναζητώντας μια ανοδική τάση το 2020 και το 2021 με συνεχιζόμενη ορμή ο Αμερικάνικος Κόλπος του Μεξικού, τόνισε τα νέα ανοίγματα για τις ανεξάρτητες εταιρείες πετρελαίου (ΔΟΕ) στη Βραζιλία και στο Μεξικό.

Εξετάζοντας το μέλλον, καθώς οι εστίες των μη εθνικών πετρελαϊκών εταιρειών μετακινούνται σε βαθύτερα νερά, οι σύμβουλοι της McKinsey βλέπουν την συνεχιζόμενη απόσυρση των jack-ups, στο πλαίσιο της ετήσιας αύξησης της ζήτησης στο 1%. Σε μια συζήτηση σχετικά με τη ζήτηση για "floaters" πέρα από το 2019, οι σύμβουλοι λένε: "... η ανάπτυξη - σε ποσοστό 6% ετησίως μεταξύ 2019 και 2027, αναμένεται να ακολουθήσει. Βασικές περιοχές ανάπτυξης θα είναι η Αφρική, η Βραζιλία και ο Κόλπος του Μεξικού ... "Μέχρι τα μέσα του 2019, υπήρχαν σημάδια της ζωής. Οι σύμβουλοι Westwood Global Energy έγραψαν σε μια συνέντευξη ότι η δραστηριότητα των γεωτρήσεων με μεγάλη επίδραση αυξήθηκε σημαντικά κατά το πρώτο εξάμηνο του 2019 με πενήντα φρέατα εξερεύνησης, σε σύγκριση με τα 36 στην ίδια περίοδο το 2018. Ταυτοποιούν τη Γουιάνα ως σημαντική παράκτια περιοχή .

Για τους χειριστές των OSVs, που παραμένουν στη ζωή και ακολουθώντας τα χρήματα, ακολουθούν αυτές τις τάσεις (σε βαθύτερα νερά), ενώ ταυτόχρονα ασκούν "πειθαρχία" - που σημαίνει ότι δεν ενεργοποιούν τα "στοιβαγμένα" σκάφη σε ανταπόκριση σε βραχυπρόθεσμη τιμή blips και, μάλλον, λαμβάνοντας υπόψη τα μακροπρόθεσμα συναισθήματα. Η αναμέτρηση σε μια παρουσίαση από την Tidewater (NYSE: TDW) σε μια διάσκεψη στις αρχές Σεπτεμβρίου του 2019 αποκαλύπτει μια συνολική προσφορά 3.419 πλοίων, κατά προσέγγιση ομοιόμορφα κατανεμημένων μεταξύ των χειριστών άγκυρας και των βαρκών προμήθειας πλατφόρμας.

Μέσα σε αυτούς τους στόλους, περίπου 1.000 ταξινομούνται ως "στοιβάζονται" με λίγο κάτω από 300 που περιγράφονται ως "αδράνεια". Πιο συγκεκριμένα, είναι περίπου τα 650 (στην κατηγορία των στοιβάζονται) που φυλάσσονται για περισσότερο από δύο χρόνια. Εντός αυτών, 360 μονάδες είναι άνω των 15 ετών.

Οι χρηματοδότες σημειώνουν επίσης την προεξοχή των παλαιότερων πλοίων πετρελαιοφόρων στην αγορά. Μιλώντας στο φόρουμ χρηματοδότησης πλοίων της Capital Link στην εβδομάδα διεθνούς ναυτιλίας του Λονδίνου, ο Kevin O'Hara, από την AMA Capital Partners, δήλωσε ότι "... οι υπεράκτιες είναι σε πολύ χειρότερη μορφή ..." από ό, τι άλλα τμήματα της ναυτιλίας. Δεν έχουμε δει το ποσό των περιουσιακών στοιχείων να μειώνεται καθόλου ... είδαμε πωλήσεις στόλων ... όταν πωλούνται τα πλοία, κανένας από αυτούς δεν πηγαίνει για παλιοσίδερα ». Για τον Tidewater (με καθαρό ισολογισμό μετά τα μέσα του 2017 που προέκυψε από την πτώχευση , και ένας στόλος βιομηχανικής κάλυψης των 198 OSVs μετά από την επακόλουθη απόκτηση της GulfMark International), οι προοπτικές της είναι πιο φωτεινές. Η παρουσίασή του επισημαίνει ότι το 57% των εσόδων προέρχεται από μονάδες βαθέων υδάτων και ότι οι ημερήσιες εκπτώσεις για OSVs με υψηλές προδιαγραφές αυξάνονται. Στη Βόρεια Θάλασσα, όπου λειτουργούν 21 μονάδες Tidewater, το κατάστρωμα δείχνει σχεδόν διπλάσια των ημερήσιων χρεώσεων για τα μεγάλα PSV από $ 7.400 / ημέρα έως σχεδόν $ 14.500 / ημέρα (με παρόμοια, αν και λιγότερο δραματικά upticks στον Κόλπο των ΗΠΑ και στη Δύση Αφρικανικά ύδατα).

Οι μεγάλοι συμμαθητές έχουν αντιμετωπίσει τραχεία ρεύματα. Η μητρική εταιρεία της Bourbon Marine Logistics, η δεύτερη στο σκάφος με περίπου 175 OSVs (μέρος ενός πολύ μεγαλύτερου στόλου σχεδόν 500 πλοίων), είχε καταθέσει για "αναδιοργάνωση" στα τέλη Ιουλίου, μετά από μακρές προσπάθειες να φτάσει σε καταλύματα με τους δανειστές της. Η καθημερινή δραστηριότητά της θα συνεχιστεί, ενώ οι συζητήσεις βρίσκονται σε εξέλιξη για την ανανέωση των υποχρεώσεων και των πληρωμών του χρέους. θα συνεχίσει να εφαρμόζει ένα τολμηρό στρατηγικό σχέδιο που ονομάζεται BOURBONINMOTION, όπου η έξυπνη ανάπτυξη τεχνολογίας θα οδηγήσει τελικά σε εξοικονόμηση εργατικού δυναμικού. Η αναδιοργάνωση είναι ένας κινούμενος στόχος. στις αρχές Οκτωβρίου, η ομάδα δήλωσε ότι είχε λάβει μια προσφορά αγοράς από μια "εταιρεία που ανήκε σε μια ομάδα γαλλικών τραπεζών".

Τα πλοία Hornbeck στο Port Fourchon. Φωτογραφία: Βασίλειος Καρατζάς

Η παραλαβή σε περιοχές που προσδιορίζονται από τον McKinsey μπορεί να ωφελήσει τις αμερικανικές στολές.

Ο Todd Hornbeck, στο τηλεδιάσκεψη της Q2 της εταιρείας του, έφερε την προσοχή υψηλού επιπέδου σε συγκεκριμένα χαρακτηριστικά, περιγράφοντας νέα δραστηριότητα "... όχι μόνο στον Κόλπο του Μεξικού, στη Βραζιλία, σε ολόκληρη τη Βόρεια ακτή της Νότιας Αμερικής, στο Μεξικό, όλο αυτό το ημισφαίριο αρχίζει πραγματικά για να είναι σε θέση να δείχνουν στους πραγματικούς οδηγούς ζήτησης όταν έρχονται, οι εταιρείες που υπηρετούμε κάνουν ανακοινώσεις ότι κάνουν νέα έργα. "

Η δραστηριότητα του Tidewater στη Δυτική Αφρική περιλάμβανε 50 μονάδες (περισσότερες από τις 15 που λειτουργούσαν στην Αμερικανική GOM). Το Μεξικό, όπου οι Υπεράκτιες Υπηρεσίες του Hornbeck (NYSE: HOS) διαθέτουν μεγάλο στόλο που εργάζεται στον κόλπο του Campeche, είδε επίσης την Tidewater να λειτουργεί με 13 σκάφη. Οι μεσίτες Bassoe είχαν παρατηρήσει ότι (σε αντίθεση με την αμερικανική τάση), "το Μεξικό έχει γίνει μια σημαντική περιοχή για τα jack-ups πάλι."

Ο ιδιώτης Edison Chouest, που δραστηριοποιείται στο GOM (που συνεργάζεται στενά με μεγάλες εταιρίες παραγωγής πετρελαίου) διατηρεί επίσης μεγάλη παρουσία στη Βραζιλία, μια άλλη περιοχή που συνδέεται με πιθανή ανάκαμψη. Η Γουιάνα έχει προσελκύσει την προσοχή καθώς η εξερεύνηση έχει επιδεινωθεί μπροστά στις πρόσφατες ανακαλύψεις. που δραστηριοποιείται στην περιοχή από το 2016 (με περίπου δώδεκα σκάφη που εργάζονται), Edison Chouest, που εργάζεται στην Exxon Mobil, ίδρυσε ένα γραφείο εκεί στα τέλη του περασμένου έτους.
Πέρα από την Αμερική, οι επιχειρήσεις στη Βόρεια Θάλασσα βλέπουν μια ισχυρότερη αγορά.

Η Seabrokers (με γραφεία στο Stavanger, Aberdeen και Βραζιλία), στην έκθεση αγοράς του Οκτωβρίου, δείχνει μέση χρήση στη Βόρειο Θάλασσα του 78% για μεγάλα σκάφη εφοδιασμού πλατφόρμας, 66% για μεσαίου μεγέθους χειριστές άγκυρας και 61% για μεγάλους χειριστές άγκυρας , οι οποίες είδαν ημερήσιες δόσεις μόλις πάνω από 40.500 δολάρια, περισσότερο από το διπλάσιο από το προηγούμενο έτος. Σε αντίθεση, ο Seacor προσάρμοσε την αξιοποίηση του στόλου Q2 στον Κόλπο των ΗΠΑ στο 34%, πολύ χαμηλότερα από το συνολικό μέτρο του - στο 72%.

Η παλίρροια μπορεί να είναι στροφή, με τις στατιστικές να αρχίζουν να αντέχουν την αισιοδοξία του Todd Hornbeck και άλλων. Ο James West, ένας μακροχρόνιος αναλυτής των εισηγμένων εταιρειών ISI, εξήγησε στους επενδυτές στις εγκαταστάσεις που οδήγησαν στη ζήτηση για OSVs, σε μια ενημέρωση στο τέλος Σεπτεμβρίου, "Πιστεύουμε ότι το 2020 θα είναι το« Έτος Επιτάχυνσης »για την αξιοποίηση ανοικτής θάλασσας και ημερήσιες εκδρομές . Η χρησιμοποίηση που διατέθηκε στο εμπόριο τόσο για τα jackups όσο και για τα floaters έχει ανέβει πάνω από το 80%, ενώ οι ημερήσιες εκδόσεις jackup κινούνται σταθερά υψηλότερες σε όλες τις περιοχές. Η επιτάχυνση, αν συμβαίνει αυτό, θα περάσει στα εργατικά σκάφη που εξυπηρετούν αυτές τις εξέδρες. Η σταδιακή μετατόπιση της παραγωγής πετρελαίου σε βαθύτερα νερά προκαλεί μεγαλύτερη ζήτηση για πλοία εξυπηρέτησης. σε μια παρουσίαση στο Offshore Conference της Pareto Securities, ο Tidewater σημείωσε: "Γενικά, η υποστήριξη παραγωγής αντιπροσωπεύει το 45-55% της ζήτησης για OSV. OSV ένταση για την παραγωγή που είναι πιθανό να αυξηθεί λόγω της πολυπλοκότητας των εξελίξεων στο πεδίο και της απόστασης από την ακτή ». Ο Todd Hornbeck συνόψισε τη δυναμική:« Πρέπει πρώτα να κάνουμε σταθεροποίηση μέσω της αξιοποίησης. Πρέπει να έχετε τη χρήση και στη συνέχεια να αρχίσουμε να τείνουμε σε υψηλότερα ποσοστά. "Προς το παρόν, είναι ακόμα ένα παιχνίδι αναμονής.