Το Occidental Tops προσφορά της Chevron για την Anadarko

(Φωτογραφία: Anadarko Petroleum)

Η Occidental Petroleum Corp, την Τετάρτη, ξεκίνησε την πρώτη μάχη εξαγοράς για μια μεγάλη πετρελαϊκή εταιρεία τα τελευταία χρόνια, προσφέροντας 38 δισεκατομμύρια δολάρια για την Anadarko Petroleum Corp, μια προσφορά που υπερέβη την προσφορά ύψους 33 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Chevron Corp.

Και οι δύο τύποι προσφέρουν μια πριμοδότηση για τις εκμεταλλεύσεις του Anadarko στη λεκάνη Permian του δυτικού Τέξας και του Νέου Μεξικού. Το τεράστιο σχιστολιθικό πεδίο διαθέτει κοιτάσματα πετρελαίου και αερίου που μπορούν να παράγουν προμήθειες για δεκαετίες χρησιμοποιώντας νέες, χαμηλού κόστους τεχνικές γεώτρησης.

Η εκπληκτική προσφορά αξίας 76 δολ. Ανά μετοχή της Occidental εκτιμάται σε 57 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένου του χρέους. Αυτό είναι πολύ πάνω από την προσφορά $ 65 ανά μετοχή της Chevron αξίας 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένου του χρέους, και θα καταστήσει την συμφωνία Occidental-Anadarko την τέταρτη μεγαλύτερη σε πετρελαϊκή παραγωγή.

Το απόγευμα, ο Anadarko δήλωσε ότι είχε λάβει την προσφορά, αλλά δεν είχε καθορίσει ακόμα αν ήταν "ανώτερη πρόταση", για το λόγο αυτό επιβεβαίωσε τώρα τη σύστασή του για πώληση προς την Chevron.

Η Occidental δήλωσε ότι ενίσχυσε το μερίδιο της προσφοράς της στο 50%. Η Chevron προσέφερε 25 τοις εκατό μετρητά και 75 τοις εκατό απόθεμα.

Οι μετοχές της Anadarko σημείωσαν άνοδο 12% στα 71,66 δολάρια, πολύ υψηλότερα από τα 65 δολάρια ανά μετοχή που προσέφερε η Chevron. Οι μετοχές της Occidental μειώθηκαν κατά 1,6% στα 61,35 δολάρια και τα Chevron's ήταν 2,8 τοις εκατό χαμηλότερα στα 118,60 δολάρια το απόγευμα.

Μια συμφωνία θα προστεθεί σχεδόν το ένα τέταρτο εκατομμυρίων στρεμμάτων στις εκμεταλλεύσεις της Occidental στην κερδοφόρα λεκάνη σχιστόλιθου της Περμινής και θα διπλασιάσει την παραγωγή της σε 1,4 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου και φυσικού αερίου ημερησίως.

"Είμαστε πολύ σίγουροι ότι η πρότασή μας είναι τόσο ισχυρή, είναι σίγουρα ανώτερη και τώρα γνωρίζουμε την αξία που μπορούμε να γνωστοποιήσουμε στους μετόχους", δήλωσε σε συνέντευξη ο Vicki Hollub, διευθύνων σύμβουλος του Occidental. Είπε ότι η συμφωνία θα ενισχύσει τις ταμειακές ροές και θα επιτρέψει στην Occidental να αυξήσει το μέρισμα της με την πάροδο του χρόνου.

Ωστόσο, η Occidental έχει χάσει το 7% της αξίας της, καθώς αποκάλυψε το ενδιαφέρον της για την Anadarko. Αντιμετωπίζει εμπόδια να πουλήσει τους μετόχους της για τη συμφωνία.

"Δεν πιστεύουμε ότι ο πόλεμος προσφοράς με την Chevron (CVX) είναι προς το συμφέρον των μετόχων της OXY", ανέφεραν οι αναλυτές της KeyBanc Capital Markets σε ένα σημείωμα πελάτη.

Η Occidental "πηγαίνει κεφάλι-κεφάλι εναντίον supermajor τέσσερις φορές το μέγεθος" και Chevron είναι πιθανό να κερδίσει, δήλωσε ο Pavel Molchanov Raymond James, προσθέτοντας ότι "αυτή είναι μια εξαιρετικά ρευστό κατάσταση."

Μια συνδυασμένη Occidental και Anadarko θα είναι "μακροπρόθεσμος ηγέτης στην Περμιάν", δήλωσε ο Hollub, σημειώνοντας ότι τα περιουσιακά στοιχεία σχιστόλιθου του Anadarko στη λεκάνη της Permian και στο Κολοράντο είναι πιο ελκυστικά για την Occidental.

"Η αξία του είναι στο σχιστόλιθο", δήλωσε ο Hollub, ο οποίος έτρεξε τις εργασίες λεκάνης του Περσικού της Occidental πριν γίνει CEO το 2016.

Το διοικητικό συμβούλιο της Anadarko θα πρέπει να δώσει στην Occidental προσφορά «ισχυρή εκτίμηση» και θα είναι «σκληρά πιεσμένο» για να το απορρίψει απόλυτα, παρόλο που προτιμά σαφώς να πουλήσει στην Chevron, δήλωσε ο Brian Kessens, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στο Tortoise Capital, Anadarko και στο Chevron.

Η τελευταία προσφορά της Occidental θα μπορούσε να πιέσει την Chevron να αναθεωρήσει την προσφορά της, παρόλο που ο Kessens είπε ότι η Chevron δεν έχει κίνητρο να το κάνει, εκτός εάν το συμβούλιο Anadarko δέχεται την Occidental. Η Chevron δεν απάντησε σε αιτήματα για σχολιασμό.

"Κάτι μου λέει ότι δεν πρόκειται να είναι η τελευταία προσπάθεια μεταξύ αυτών των εταιρειών", δήλωσε ο Kessens.

Η Occidental πρέπει να επιτύχει ισχυρή ανάπτυξη ή θα μπορούσε να γίνει ο ίδιος στόχος εξαγοράς, δήλωσε ένας άνθρωπος εξοικειωμένος με συζητήσεις συγχώνευσης και απόκτησης. Επί του παρόντος, υπάρχουν περίπου 40 δισεκατομμύρια δολάρια για πετρελαϊκά περιουσιακά στοιχεία στην αμερικανική αγορά.

Η προσφορά της Occidental απαιτεί ψήφους των μετόχων και στις δύο εταιρείες. Ο Anadarko θα έπρεπε να καταβάλει στην Chevron ένα τέλος διάλυσης ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων αν το συμβούλιο της επιλέξει την προσφορά του Occidental.

"Είναι λυπηρό το γεγονός ότι η Anadarko συμφώνησε να πληρώσει μια αμοιβή διάλυσης ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, που αντιπροσωπεύει περίπου 2 δολάρια ανά μετοχή, χωρίς καν να πάρει το τηλέφωνο να μας μιλήσει, αφού κάναμε δύο προτάσεις κατά τη διάρκεια της εβδομάδας της 8ης Απριλίου", έγραψε ο Hollub επιστολή προς το συμβούλιο του Anadarko.

Οι αναλυτές δήλωσαν ότι αναμένουν περαιτέρω ενοποίηση της βιομηχανίας. Οι μικροί παραγωγοί πετρελαίου επανάργησαν τον τομέα μέσω της προόδου των οριζόντιων γεώτρησης και των κλαδιών, αλλά οι τιμές των μετοχών τους εξασθενίζουν με τους επενδυτές να πιέζουν για υψηλότερες αποδόσεις.

Το Permian παράγει περίπου 4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα και αναμένεται να φτάσει τα 5,4 εκατομμύρια bpd έως το 2023, σύμφωνα με την IHS Markit, περισσότερο από τη συνολική παραγωγή οποιασδήποτε άλλης χώρας του ΟΠΕΚ εκτός της Σαουδικής Αραβίας.

Η Occidental προσέφερε 38 δολάρια σε μετρητά και 0.6094 μετοχές της για κάθε μετοχή της Anadarko. Αποτελεί μια πριμοδότηση 19% στην τιμή κλεισίματος της Anadarko την Τρίτη και 62% στην τιμή κλεισίματος την 11η Απριλίου, την ημέρα που η Chevron έκανε την προσφορά της.

Σύμφωνα με την προσφορά της Chevron, οι μέτοχοι της Anadarko θα λάβουν 0.3869 μετοχές της Chevron και 16,25 δολάρια σε μετρητά για κάθε μετοχή της Anadarko.

(Πρόσθετες αναφορές από τους Debroop Roy, Gary McWilliams, David French και Jessica Resnick-Ault, Επεξεργασία από τον David Gregorio)