Σαουδική Aramco Kick-ξεκινά IPO

(Φωτογραφία: Saudi Aramco)

Η γιγάντια κρατική πετρελαϊκή εταιρεία της Σαουδικής Αραβίας ξεκίνησε τελικά την αρχική δημόσια προσφορά της την Κυριακή ανακοινώνοντας την πρόθεσή της να επιπλέει στο εγχώριο χρηματιστήριο σε αυτό που θα μπορούσε να είναι η μεγαλύτερη λίστα στον κόσμο, καθώς το βασίλειο επιδιώκει να διαφοροποιήσει την οικονομία του από το πετρέλαιο.

Αλλά στην πολυαναμενόμενη ανακοίνωσή της, η Aramco, η πιο κερδοφόρα εταιρεία στον κόσμο, προσέφερε ελάχιστες λεπτομέρειες σχετικά με τον αριθμό των μετοχών προς πώληση, την τιμολόγηση ή την ημερομηνία έναρξης.

Οι τραπεζίτες έχουν πει στην κυβέρνηση της Σαουδικής Αραβίας ότι οι επενδυτές θα εκτιμήσουν πιθανώς την εταιρεία σε περίπου 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, κάτω από την αξία των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που έθιξε ο Πρίγκιπας Μοχάμεντ Μπιν Σαλμάν, όταν πρώτα έφερε την ιδέα της IPO πριν από σχεδόν τέσσερα χρόνια.

Η Aramco δεν ανέφερε επίσης τα μέτρα που έλαβε για να ενισχύσει την ασφάλεια μετά από πρωτοφανείς επιθέσεις στα πετρελαϊκά της φυτά το Σεπτέμβριο.

Πηγές ανέφεραν στο Reuters ότι η πετρελαϊκή εταιρεία θα μπορούσε να προσφέρει το 1% -2% των μετοχών της στο τοπικό χρηματιστήριο, αυξάνοντας μέχρι και 20 δισεκατομμύρια δολάρια - 40 δισεκατομμύρια δολάρια. Μια συμφωνία άνω των 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα κορυφωθεί στον πρωτοποριακό του κινεζικού κολοσσού Alibaba του ηλεκτρονικού εμπορίου το 2014.

"Σήμερα είναι η σωστή ευκαιρία για νέους επενδυτές να αποκομίσουν τα οφέλη της ικανότητας της Aramco να επιτύχει αξία και να την προωθήσει μακροπρόθεσμα", δήλωσε ο πρόεδρος της Aramco Yasir al-Rumayyan σε συνέντευξη τύπου στα κεντρικά γραφεία της εταιρείας στην ανατολική πόλη Dhahran .

Η εταιρεία θα περάσει τις επόμενες 10 ημέρες μιλώντας στους επενδυτές και θα ακούσει το ενδιαφέρον τους και θα ακολουθήσει το εύρος των τιμών, είπε.

Η δημόσια εγγραφή έχει σχεδιαστεί για να υπερκεράσει το φιλόδοξο πρόγραμμα οικονομικών μεταρρυθμίσεων του πρίγκιπα Μοχάμεντ, αυξάνοντας δισεκατομμύρια για τη δημιουργία μη ενεργειακών βιομηχανιών και τη διαφοροποίηση των εσόδων στη Σαουδική Αραβία.

Η επιβεβαίωση της πώλησης μετοχών στον πετρελαϊκό γίγαντα, το επίσημο όνομα του οποίου είναι η Saudi Arabian Oil Co, έρχεται περίπου επτά εβδομάδες μετά τις παραβιάσεις των πετρελαϊκών εγκαταστάσεων, υπογραμμίζοντας την αποφασιστικότητα της Σαουδικής Αραβίας να προωθήσει την καταχώριση ανεξάρτητα.

Η Aramco δήλωσε ότι δεν περιμένει την επίθεση στις 14 Σεπτεμβρίου, η οποία στοχεύει τα φυτά στην καρδιά της πετρελαϊκής βιομηχανίας της Σαουδικής Αραβίας και αρχικά είχε μειώσει κατά το ήμισυ την παραγωγή της, θα είχε σημαντικό αντίκτυπο στις επιχειρήσεις, τις λειτουργίες και την οικονομική της κατάσταση.

Η Aramco αντιπροσώπευε περίπου ένα στα οκτώ βαρέλια αργού πετρελαίου που παράγεται παγκοσμίως από το 2016 έως το 2018, ανέφερε την Κυριακή.

Το καθαρό του εισόδημα για το τρίτο τρίμηνο του 2019 ανήλθε στα 21,1 δισ. Δολάρια, σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Reuters, που υποβαθμίζουν τα εισοδήματα για την ίδια περίοδο πετρελαϊκών κολοσσών όπως η Exxon Mobil Corp, η οποία ήταν μόλις πάνω από 3 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ο Ρουμαγιάν δήλωσε ότι η αποτίμηση θα πρέπει να καθοριστεί μετά την επίσκεψη του επενδυτή. Ο διευθύνων σύμβουλος Amin Nasser δήλωσε στην ίδια συνέντευξη Τύπου ότι η Aramco σχεδιάζει να κυκλοφορήσει το ενημερωτικό δελτίο στις 9 Νοεμβρίου.

Για να γίνει η διαπραγμάτευση, η Σαουδική Αραβία βασίζεται στην εύκολη πίστωση για τους μικροεπενδυτές και στις υψηλές συνεισφορές των πλούσιων ντόπιων.

"Ό, τι και αν επιτευχθεί αυτός ο τοπικός γύρος, με τους εγχώριους παίκτες να είναι ισχυροί οπλισμένοι να επενδύουν, οι διεθνείς επενδυτές θα εκτιμούν ακόμα πολύ χαμηλότερα από τις προσδοκίες του Mohammed bin Salman", δήλωσε ο Rory Fyfe, διευθύνων σύμβουλος της Mena Advisors.

Λαμβάνοντας τους επενδυτές
Η χρηματιστηριακή αγορά της Σαουδικής Αραβίας υποχώρησε 1,7% την Κυριακή μετά την ανακοίνωση της Aramco. Ο δείκτης αναφοράς πέφτει σχεδόν το ένα πέμπτο από τον Μάιο, καθώς τα τοπικά ιδρύματα πώλησαν μετοχές για να προετοιμαστούν για τη συμφωνία Aramco, λένε οι διαχειριστές των ταμείων και οι αναλυτές.

Ο Salah Shamma, επικεφαλής της επένδυσης, MENA, στο Franklin Templeton Emerging Markets Equity, δήλωσε ότι ορισμένοι ντόπιοι επενδυτές θα μπορούσαν να πουλήσουν άλλες μετοχές για να μετατοπίσουν επενδύσεις στην Aramco, αλλά αυτό θα μπορούσε να είναι μια περίπτωση «βραχυπρόθεσμου πόνου για μακροπρόθεσμη κέρδος."

Για να διευκολύνει τους επενδυτές, η Aramco δήλωσε την Κυριακή ότι το κράτος θα παραιτηθεί από το δικαίωμά του να λάβει μέρος των μερισμάτων σε μετοχές, δίνοντας προτεραιότητα σε νέους μετόχους.

Η Aramco μειώνει επίσης τα δικαιώματα που πληρώνει στο κράτος. Από την 1η Ιανουαρίου 2020, θα υιοθετήσει ένα προοδευτικό σύστημα δικαιωμάτων, με ένα οριακό επιτόκιο 15% έως 70 $ ανά βαρέλι, 45% μεταξύ $ 70 και $ 100 και 80% αν αυξηθεί η τιμή.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η ρυθμιστική αρχή της αγοράς της Σαουδικής Αραβίας, η οποία ενέκρινε την αίτηση για καταχώρηση την Κυριακή, εξέδωσε εξαίρεση για τους θεσμικούς ξένους επενδυτές που δεν είναι εγκατεστημένοι στο εξωτερικό.

Σαουδαίοι επενδυτές θα είναι επιλέξιμοι να λάβουν δωρεάν μετοχές - το πολύ 100 μετοχές bonus για κάθε 10 παραχωρημένες μετοχές.

Σε μια αποτίμηση αξίας 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η Aramco θα εξακολουθεί να αξίζει τουλάχιστον 50% περισσότερο από τις πιο πολύτιμες εισηγμένες εταιρείες παγκοσμίως, η Microsoft και η Apple, οι οποίες έχουν κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων.

Αλλά μια πώληση 1% θα αυξήσει "μόνο" περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια για Saudi ταμεία, κατατάσσοντας την Aramco ως την 11η μεγαλύτερη IPO όλων των εποχών, δείχνουν τα δεδομένα Rafinitiv.

"Χρειάζεται κάποια προοπτική στην IPO της Aramco για τη συνολική ιστορία της Σαουδικής διαφοροποίησης: τα πιθανά έσοδα της Aramco IPO θα είναι λιγότερα από τα μερίσματα της Aramco που έλαβε η κυβέρνηση το πρώτο εξάμηνο του 2019", δήλωσε ο Hasnain Malik, επικεφαλής στρατηγικής μετοχικού κεφαλαίου στο Tellimer .

Τη σωστή στιγμή'
Η υποσχέθηκε λίστα είχε Wall Street σε tenterhooks από τον Πρίγκιπα Μοχάμεντ σημαία το το 2016.

Η Aramco έδωσε εντολή σε 27 τράπεζες να ασχοληθούν με τη συμφωνία, όπως οι Citigroup, η Goldman Sachs, η HSBC, η JPMorgan και η Morgan Stanley.

"Νομίζω ότι αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να πάρουμε την Aramco ως δημόσια εταιρεία ... θέλουμε να κάνουμε IPO και θέλουμε να πάμε τώρα", ανέφερε ο Ρουμεγιάν σε δημοσιογράφους την Κυριακή όταν ρωτήθηκε για το χρονοδιάγραμμα.

Οι αρχικές ελπίδες για ένα διεθνές κατάλογο 5% περίπου ήταν διακεκομμένες όταν η πώληση μετοχών σταμάτησε πέρυσι εν μέσω συζητήσεων σχετικά με το πού θα καταχωρηθεί η Aramco στο εξωτερικό.

Η Aramco δήλωσε ότι το χρονοδιάγραμμα της IPO καθυστέρησε επειδή ξεκίνησε μια διαδικασία απόκτησης ποσοστού 70% στον κατασκευαστή πετροχημικών Saudi Basic Industries Corp

Οι προετοιμασίες IPO αναζωπυρώθηκαν αυτό το καλοκαίρι, αφού η Aramco προσέλκυσε μεγάλο ενδιαφέρον για την πρώτη διεθνή πώληση ομολόγων της, θεωρώντας την άσκηση σχέσεων με τους επενδυτές πριν από την εγγραφή στο IPO.

Ωστόσο, η αναγγελία ανακοίνωσης που αναμένεται στις 20 Οκτωβρίου καθυστέρησε αφού οι σύμβουλοι δήλωσαν ότι χρειαζόταν περισσότερο χρόνο για να μπλοκάρουν τους επενδυτές ακρογωνιαίο λίθο, ανέφεραν τρεις πηγές στο Reuters.

Ένα αυξανόμενο κίνημα για την καταπολέμηση της αλλαγής του κλίματος και για την υιοθέτηση νέων «πράσινων» τεχνολογιών έθεσε ορισμένους διαχειριστές κεφαλαίων, ιδιαίτερα στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες, εκτός του τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Η πώληση ομολόγων υποχρέωσε την μυστική εταιρεία να αποκαλύψει τα οικονομικά της για πρώτη φορά, συμπεριλαμβανομένου του καθαρού εισοδήματος των 111 δισ. Δολαρίων - πάνω από το ένα τρίτο μεγαλύτερο από το συνδυασμένο καθαρό εισόδημα των πέντε μεγάλων εταιρειών πετρελαίου. Αυξάνουν τις πληρωμές στους μετόχους για να αντιμετωπίσουν τις αυξανόμενες πιέσεις από τον ακτιβισμό του κλίματος.

Η Aramco δήλωσε την Κυριακή ότι σκοπεύει να δηλώσει συνολικά κανονικά μερίσματα μετρητών ύψους τουλάχιστον 75 δισ. Δολαρίων το 2020.

Με αποτίμηση 1.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αυτό θα σήμαινε απόδοση μερίσματος 5%, χαμηλότερη από αυτή που προσέφερε η ανταγωνιστική Royal Dutch Shell. Η μέση απόδοση της Shell είναι πάνω από 6%, σύμφωνα με τα στοιχεία του Refinitiv.

(Αναφορά από τους Saeed Azhar και Davide Barbuscia · Γραφή από τον Carmel Crimmins · Επεξεργασία από τον Alexander Smith, Gerry Doyle και Frances Kerry)