Η πόλη των λιονταριών είναι έτοιμη να βρυχάται πάλι

© V. Κυνιάζεφ / Adobe Stock

Όταν έπληξε την ύφεση στην ανοικτή θάλασσα, καμία περιοχή λειτουργίας δεν ήταν χαμένη. Η Νοτιοανατολική Ασία, μόλις βρισκόταν το παιδί της αφίσας στην ανοικτή θάλασσα, βρέθηκε να πέφτει από τη χάρη και σκληρή. Ακολούθησαν σειρές ρευστοποιήσεων, πτωχεύσεων, δικαστικής προστασίας και κυβερνητικής παρέμβασης. Καθώς προχωράμε στο τέταρτο τρίμηνο του 2019, η Νοτιοανατολική Ασία εξακολουθεί να αγωνίζεται με χαμηλή αξιοποίηση και χαμηλά ποσοστά. Ωστόσο, από την τέφρα μπορεί να βρεθεί ένα τρεμόπαιγμα της ελπίδας και βλέπουμε μερικούς καταλαβαίνωτους ιδιοκτήτες της Σιγκαπούρης να παίρνουν μια κακή αγορά και να δημιουργούν νέες ευκαιρίες.

Δύο πλευρές σε κάθε ιστορία: μετά την ύφεση στενοχωρημένους ιδιοκτήτες
Σιγκαπούρη υπεράκτιες λυχνίες όπως η Pacific Radiance, η Emas Offshore, η Swissco Holdings και η Swiber Holdings βρέθηκαν κάτω από το μικροσκόπιο της δικαστικής διαχείρισης, των συνομιλιών αναδιάρθρωσης και των επακόλουθων τραπεζών που οδηγούσαν τις πωλήσεις σκαφών. Πριν από την ύφεση, αυτές οι εταιρείες ήταν μονάδες ισχύος που αντιπροσώπευαν τη δύναμη της εξωχώριου αγοράς της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Πίνακας 1: Σοβαρής αγοραστής της υπεράκτιας ιδιοκτησίας της Σιγκαπούρης (εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) σήμερα και πριν από την ύφεση

Σιγκαπούρη ευκαιριακοί αγοραστές, με τη δίψα για φτηνές προσφορές
Μια κακή αγορά μπορεί να δημιουργήσει μια πληθώρα ευκαιριών για όσους επιθυμούν να διατρέξουν κίνδυνο. Η τύχη ευνοεί τους γενναίους και είδαμε αρκετές καλές χρονικές συμφωνίες που συνάπτονται από έναν επιλεγμένο αριθμό ιδιοκτητών της Σιγκαπούρης. Μια αξιοσημείωτη μετατόπιση συμβαίνει στην αγορά της Σιγκαπούρης. Οι μικρότεροι ιδιοκτήτες αυξάνονται τώρα μέσω των τάξεων, είναι ευέλικτοι, έχουν καθαρούς ισολογισμούς, είναι πλούσιοι σε μετρητά και έχουν την οικονομική δυνατότητα να αγοράσουν σκάφη υψηλής ποιότητας τα οποία ήταν κάποτε ανέφικτα στην υπεράκτια βραχίονα.

Ποιος έχει επωφεληθεί;
Ο Kim Heng, τον Ιούνιο του 2017, αγόρασε τρία μεγάλα πλοία (AHTS) (10.800 BHP, Αύγουστος 2009 - Ιούλιος 2010, Fujian Southeast) από τα ταραγμένα Swiber Holdings, αξίας 3.3 εκατομμυρίων δολαρίων το καθένα. Η συνδυασμένη ημέρα αξίας πριν την πώληση ανερχόταν σε 9,37 εκατομμύρια δολάρια.

Πίνακας 2: Συναλλαγή AHTS Kim Heng

Αν και η αξία αυτών των σκαφών έχει μειωθεί από την ημερομηνία συναλλαγής, ο Kim Heng έλαβε ακόμα μια καλή συμφωνία. Καταγράφοντας το εργαλείο ανάλυσης σταθερού χρόνου VesselsValue για την αξιολόγηση του Bridgewater 132 (πρώην Swiber Mary Ann), μπορούμε να δούμε ότι η διάμεση τιμή είναι στα 12,4 εκατομμύρια δολάρια, σχεδόν τέσσερις φορές υψηλότερη από την αρχική τιμή αγοράς.

Σταθερό διάγραμμα ηλικίας Bridgewater 132 (πρώην Swiber Mary Ann)

Ενδεχομένως το καλύτερο περιουσιακό στοιχείο του 2018 ήταν η Eastern Navigation που απέκτησε τέσσερα πλοία en-bloc από την πτώχευση υπεράκτιας ιδιοκτησίας Toisa Ltd. Η Toisa Explorer, Toisa Envoy και Toisa Elan (18.767 BHP, Μαρ έως το 2013, Wuchang Shipbuilding Industry Group) και MPSV Toisa Wave αγοράστηκαν για 6 εκατομμύρια δολάρια το καθένα. Η συμφωνία αποκλείει το κόστος επανενεργοποίησης της τάξης των 1,5 εκατομμυρίων δολαρίων και τη μετεγκατάσταση στη Νοτιοανατολική Ασία. Η συνδυασμένη τιμή VV των τριών ημερών AHTS πριν από την πώληση ήταν 34,15 εκατομμύρια δολάρια.

Εξετάζοντας την πιθανή ανοδική πορεία της επένδυσης αυτής στην Ena Frontier (ex-Toisa), η διάμεση αξία ανέρχεται σε 37,3 εκατομμύρια δολάρια, δηλαδή περίπου έξι φορές μεγαλύτερη από την αρχική τιμή αγοράς που αντιπροσωπεύει μια καλά χρονομετρημένη επένδυση με μεγάλη πιθανότητα ανοδικών.

Πίνακας σταθερής ηλικίας 10 ετών του Ena Frontier (πρώην απεσταλμένος της Toisa)

Μικρότερες εταιρείες έχουν επωφεληθεί από την παραπαίουσα αγορά, κάνοντας τολμηρές κινήσεις στην απόκτηση ποιοτικών περιουσιακών στοιχείων με έκπτωση στην τρέχουσα αποτίμηση τους. Οι τιμές, αν και είναι καταθλιπτικές, είναι σταθερές. Με αυτές τις στρατηγικές επενδύσεις αξίας για χρήματα, θα μπορούσε να υπάρξει μια νέα φυλή Σιγκαπούρης εξουσία σπίτια αναδυόμενες. Σε εύθετο χρόνο, η πόλη του Λιοντάρι μπορεί να είναι έτοιμη να βρυχάται πάλι.