Η Tidewater θα αποκτήσει το Wilson Sons Ultratug Offshore έναντι 500 εκατομμυρίων δολαρίων

Πνευματικά δικαιώματα Rafael Henrique/AdobeStock

Συμφωνία με μετρητά, επέκταση του αποτυπώματος στη Βραζιλία

Η Tidewater Inc. (NYSE: TDW) υπέγραψε οριστική συμφωνία για την εξαγορά της Wilson Sons Ultratug Participações SA και της θυγατρικής της Atlantic Offshore Services SA (συλλογικά, WSUT) σε μια συναλλαγή εξ ολοκλήρου σε μετρητά, αξίας περίπου 500 εκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένης της ανάληψης υφιστάμενου χρέους.

Η εξαγορά ενισχύει σημαντικά τη θέση της Tidewater στην παγκόσμια αγορά σκαφών υποστήριξης ανοικτής θάλασσας (OSV), ενώ παράλληλα σηματοδοτεί μια αποφασιστική επέκταση στη Βραζιλία — μία από τις πιο ενεργές περιοχές υπεράκτιας ενέργειας στον κόσμο.

Η WSUT φέρνει έναν στόλο 22 πλοίων εφοδιασμού πλατφόρμας (PSV) στην Tidewater. Pro forma για τη συναλλαγή, η Tidewater θα κατέχει 213 OSV και έναν συνολικό παγκόσμιο στόλο 231 πλοίων, συμπεριλαμβανομένων σκαφών πληρώματος, ρυμουλκών και σκαφών συντήρησης.

Η συμφωνία επεκτείνει επίσης δραματικά την παρουσία της Tidewater στη Βραζιλία, αυξάνοντας τον στόλο της στη χώρα από έξι πλοία σε 28. Σύμφωνα με τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο της Tidewater, Quintin Kneen , αυτή η κλίμακα είναι κρίσιμη. «Η αγορά πλοίων ανοιχτής θάλασσας της Βραζιλίας είναι μία από τις μεγαλύτερες και πιο συναρπαστικές στον κόσμο», δήλωσε ο Kneen. «Το WSUT παρουσιάζει μια μοναδική ευκαιρία για είσοδο στη Βραζιλία σε μεγάλη κλίμακα με έναν στόλο που είναι σχεδόν 90% κατασκευασμένος στη Βραζιλία».

Δεκαεννέα από τα 22 PSV της WSUT κατασκευάστηκαν στη Βραζιλία — ένα βασικό στρατηγικό πλεονέκτημα. Τα πλοία βραζιλιάνικης κατασκευής έχουν προτεραιότητα στις τοπικές προσφορές και ο στόλος παρέχει πρόσβαση σε δικαιώματα χωρητικότητας του Ειδικού Μητρώου της Βραζιλίας (REB). Το εν λόγω μητρώο επιτρέπει στην Tidewater να εισάγει και να εκμεταλλεύεται πλοία με διεθνή σημαία στη Βραζιλία υπό ευνοϊκό κανονιστικό καθεστώς.

Η WSUT εισέρχεται στη συναλλαγή με ανεκτέλεστο υπόλοιπο περίπου 441 εκατομμυρίων δολαρίων, προσφέροντας σημαντική ορατότητα στα μελλοντικά έσοδα. Η Tidewater σημείωσε ότι πολλά από τα συμβόλαια έχουν επί του παρόντος τιμές χαμηλότερες από τις ισχύουσες ημερήσιες τιμές της αγοράς, δημιουργώντας ανοδικές δυνατότητες καθώς τα συμβόλαια ανανεώνονται.

Υποθέτοντας ότι η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί στα τέλη του δεύτερου τριμήνου του 2026, η Tidewater αναμένει ότι η επιχείρηση WSUT θα δημιουργήσει έσοδα περίπου 220 εκατομμυρίων δολαρίων κατά τους πρώτους 12 μήνες, με προβλεπόμενο μικτό περιθώριο κέρδους περίπου 58%. Τα ετήσια έξοδα Γενικών και Διοικητικών Εξόδων που συνδέονται με την επιχείρηση αναμένεται να ανέλθουν σε περίπου 14 εκατομμύρια δολάρια.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η συναλλαγή αναμένεται να έχει σημαντική αύξηση τόσο στα κέρδη του 2026 όσο και στο 2027, καθώς και στις ελεύθερες ταμειακές ροές ανά μετοχή.

Εκτός από την επέκταση του στόλου, η συμφωνία περιλαμβάνει αυτό που η Tidewater περιγράφει ως «ενσωματωμένη, χαμηλού κόστους χρηματοδότηση». Η WSUT έχει περίπου 261 εκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο αποσβέσιμο χρέος στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, το οποίο παρέχεται κυρίως από την BNDES της Βραζιλίας και την Banco do Brasil. Η Tidewater σκοπεύει να ανανεώσει και να μετακυλίσει αυτό το χρέος στο πλαίσιο της συναλλαγής, διατηρώντας ελκυστικούς όρους χρηματοδότησης.

Ο Kneen τόνισε ότι η εξαγορά έρχεται μετά από ενέργειες αναχρηματοδότησης που πραγματοποιήθηκαν το τρίτο τρίμηνο του 2025 και ενίσχυσαν τον ισολογισμό της εταιρείας. Pro forma για το αναμενόμενο κλείσιμο στις 30 Ιουνίου 2026, η Tidewater αναμένει ότι ο καθαρός δείκτης μόχλευσης θα παραμείνει κάτω από 1,0x.

«Με σημαντική βραχυπρόθεσμη δημιουργία ελεύθερων μετρητών», δήλωσε ο Kneen, «θα έχουμε συνεχή ευελιξία για να επιδιώξουμε πρόσθετες ευκαιρίες ανάπτυξης κεφαλαίων».

Θέση για την ανάπτυξη των υπεράκτιων δραστηριοτήτων της Βραζιλίας

Ο υπεράκτιος τομέας πετρελαίου και φυσικού αερίου της Βραζιλίας — βασισμένος στις αναπτύξεις βαθέων υδάτων και προ-αλατιού της Petrobras — παραμένει μια από τις πιο ενεργές υπεράκτιες αγορές παγκοσμίως. Η διευρυμένη παρουσία της Tidewater δίνει τη δυνατότητα στην εταιρεία να ανταγωνίζεται πιο αποτελεσματικά σε τοπικούς διαγωνισμούς, αξιοποιώντας παράλληλα την ικανότητα REB για την ανάπτυξη πρόσθετης διεθνούς χωρητικότητας.

Από την ανακοίνωση, 21 από τα 22 πλοία της WSUT είναι ενεργά και λειτουργούν στη Βραζιλία, παρέχοντας άμεση εμπορική ολοκλήρωση.

Η συναλλαγή εγκρίθηκε ομόφωνα από το Διοικητικό Συμβούλιο της Tidewater και αναμένεται να ολοκληρωθεί στα τέλη του δεύτερου τριμήνου του 2026, υπό την επιφύλαξη των κανονιστικών εγκρίσεων και των συνήθων όρων κλεισίματος, συμπεριλαμβανομένης της έγκρισης από την αντιμονοπωλιακή αρχή της Βραζιλίας, CADE.

Η Piper Sandler εκτελεί χρέη οικονομικού συμβούλου στην Tidewater, με τις Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP και Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados να ενεργούν ως νομικοί σύμβουλοι.

Εάν ολοκληρωθεί όπως έχει προγραμματιστεί, η εξαγορά εδραιώνει περαιτέρω τη θέση της Tidewater ως ενός από τους μεγαλύτερους και πιο γεωγραφικά διαφοροποιημένους φορείς εκμετάλλευσης πλοίων υποστήριξης ανοικτής θάλασσας στον κόσμο — με τη Βραζιλία να βρίσκεται πλέον σταθερά στο επίκεντρο της αναπτυξιακής της στρατηγικής.