Aker BP Switching Gears

Από τον Νηρέσιο Αδαμαίτη1 Μαρτίου 2019
(Φωτογραφία: Aker BP)
(Φωτογραφία: Aker BP)

Η νορβηγική εταιρεία πετρελαίου και φυσικού αερίου Aker BP επικεντρώνει την προσοχή της από τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές προς εξερεύνηση, λαμβάνοντας ενδεχομένως πιο ριψοκίνδυνη πορεία για να αυξήσει τους πόρους της μετά από χρόνια, όταν βασίστηκε σε εξαγορές για να προσθέσει το μεγαλύτερο μέρος των νέων βαρελιών.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η αλλαγή της κλίσης οφείλεται στην πτώση του κόστους εξερεύνησης, εν μέρει ως αποτέλεσμα των νέων τεχνολογιών, καθώς και στο αυξανόμενο κόστος των εξαγορών στον ενεργειακό τομέα λόγω των ισχυρότερων τιμών του πετρελαίου.

"Πίσω το 2015-2016, αποκτήσαμε πόρους για 50-60-70 σεντς το βαρέλι, πράγμα που είναι δύσκολο να ξεπεράσουμε τη νορβηγική υφαλοκρηπίδα", δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Karl Johnny Hersvik σε συνέντευξή του στο Reuters.

"Τώρα, όταν το κόστος συλλογής γεωτρήσεων και (σεισμικότητας) έχει μειωθεί και το κόστος απόκτησης των αντίστοιχων ενδεχόμενων πόρων έχει αυξηθεί, είναι λογικό (να διερευνηθεί)".

Η Aker BP έχει προσθέσει τρεις φορές περισσότερα βαρέλια στους πόρους πετρελαίου και φυσικού αερίου μέσω εξαγορών από ό, τι βρήκε από τότε που η εταιρεία γεννήθηκε πριν από περίπου τρία χρόνια, σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Reuters.

Η εταιρεία δήλωσε ότι θα μπορούσε να κάνει εξαγορές αν εμφανιστούν ευκαιρίες, αλλά αρνήθηκε να προβεί σε προβολές σχετικά με το πόσα βαρέλια θα μπορούσε να αγοράσει.

Οι αποκτήσεις - "ανόργανη ανάπτυξη" - συνεισέφεραν περισσότερα από 500 εκατομμύρια βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου (boe) σε πόρους το 2016-18, σύμφωνα με τους υπολογισμούς βάσει των ετήσιων εκθέσεων αποθεματικών της εταιρείας και των παρουσιάσεων των επενδυτών.

Οι προσπάθειες εξερεύνησης της Aker BP κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου ήταν πολύ μικρότερες: η επιχείρηση πρόσθεσε 148 εκατομμύρια boe από ανακαλύψεις - 83 εκατομμύρια το 2016, 10 εκατομμύρια το 2017 και 55 εκατομμύρια πέρυσι.

Κοστίζει 1,1 δολάρια το βαρέλι μετά τη φορολογία για να βρει νέους πόρους πέρυσι.

Η εταιρεία, η οποία ελέγχεται από τον Νορβηγό δισεκατομμυριούχο Kjell Inge Roekke και 30% από την BP, δήλωσε τον Ιανουάριο ότι περπατούσε τον προϋπολογισμό εξερεύνησης κατά 40 τοις εκατό από έτος σε έτος σε ρεκόρ των 500 εκατομμυρίων δολαρίων το 2019 και σχεδίαζε να προχωρήσει σε 15 πηγάδια εξερεύνησης. Στόχος της είναι να βρει περίπου το 100 εκατομμύριο καθαρό βάρκα το 2019-20.

Η έντονη εστία της στην εξερεύνηση είναι, σε κάποιο βαθμό, έμπνευση για μια ευρύτερη τάση των επιχειρήσεων να αρχίσουν να εντείνουν τις προσπάθειες γεώτρησης - οι οποίες είχαν περιοριστεί μετά το συντριβή της αγοράς το 2014 - ως αποτέλεσμα των τεχνολογικών εξελίξεων και των ισχυρότερων τιμών του πετρελαίου.

Ωστόσο, θα μπορούσε να είναι μια πιο επικίνδυνη διαδρομή για την Aker BP, της οποίας η ραγδαία ανάπτυξη, η οποία οδήγησε σε μεγάλο βαθμό από τις συγχωνεύσεις και συγχωνεύσεις, βοήθησε στην αντιμετώπιση της κάμψης καλύτερα από πολλούς συνομηλίκους και έχει διαπιστώσει ότι η τιμή της μετοχής της υπερβαίνει τις τριπλές από το 2016.

Η εταιρεία, η οποία επικεντρώνεται αποκλειστικά στη νορβηγική υφαλοκρηπίδα, είχε ένα μεικτό ρεκόρ εξερεύνησης. Βρήκε το ένα τέταρτο όλων των νέων πόρων στο ράφι το 2016, αλλά το επόμενο έτος ήταν απογοητευτικό.

"Έχουμε διάτρητα πάρα πολλά ξηρά πηγάδια", δήλωσε ο επικεφαλής εξερεύνησης του Aker BP Evy Gloerstad-Clark στο Reuters. "Αν θέλουμε να φτάσουμε στην κορυφή πρέπει να έχουμε καλύτερες διεργασίες εξερεύνησης".

Όμως, η Aker BP και άλλες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένης της μεγαλύτερης εταιρείας Equinor της Σουηδίας Lundin Petroleum Norway, αντιμετωπίζουν παρόμοια πρόκληση: οι ανακαλύψεις στη νορβηγική υφαλοκρηπίδα γίνονται όλο και μικρότερες.

Βιομηχανική αλλαγή
Η στρατηγική της Aker BP κατά τη διάρκεια της ύφεσης έρχεται σε αντίθεση με την στρατηγική του πλησιέστερου αντιπάλου της στην ηπειρωτική υφαλοκρηπίδα, του συναδέλφου μεσαίου βαθμού παίκτη Lundin, η οποία έμεινε σε ένα σχέδιο οργανικής ανάπτυξης μέσω της εξερεύνησης.

Ο Lundin πρόσθεσε μόνο 21,5 εκατομμύρια boe από τις ανακαλύψεις το 2016-2018, έδειξαν οι παρουσιάσεις των επενδυτών. Η άνοδος των τιμών μετοχών της Lundin έχει καθυστερήσει την Aker BP - αλλά το απόθεμα έχει διπλασιαστεί από το 2016, ενισχυμένο από τις αναθεωρήσεις αποθεμάτων στον γίγαντα τομέα Johan Sverdrup που η εταιρεία ανακάλυψε το 2010 και πρόκειται να αρχίσει να παράγει φέτος.

Η ώθηση εξερεύνησης της Aker BP αντικατοπτρίζει μια αλλαγή σε όλο το φάσμα του κλίματος των επενδυτών, σύμφωνα με τον Teodor Sveen-Nilsen στην Sparebank 1 Markets.

"Με την ανοδική πορεία του κύκλου, οι επενδυτές επικεντρώνονται περισσότερο στην έρευνα και την αντικατάσταση αποθεμάτων από ό, τι πριν από μερικά χρόνια, όταν όλο το επίκεντρο ήταν η απόδοση κεφαλαίου και τα μερίσματα".

Η γαλλική πετρελαϊκή εταιρεία Total ξεκινά τη μεγαλύτερη προσπάθεια εξερεύνησης για χρόνια το 2019, για παράδειγμα, ενώ οι κινεζικές εταιρείες πετρελαίου αυξάνουν επίσης τη διάτρηση.

Νέες προοπτικές
Ο διευθύνων σύμβουλος της Aker BP Hersvik δήλωσε ότι ένα μάθημα από προηγούμενες αποτυχίες εξερεύνησης δεν ήταν να βάλει όλα τα στοιχήματα σε μία ή δύο περιοχές και να κάνει καλύτερη εργασία για να εντοπίσει τα καλύτερα σημεία για να ασκηθεί.

Η εταιρεία δήλωσε ότι θα δαπανήσει περίπου το 40 τοις εκατό του προϋπολογισμού της έρευνας για νέες προοπτικές, ενώ το 60 τοις εκατό θα πάει να τρυπάνι κοντά στους υπάρχοντες κόμβους της.

Ο Gloerstad-Clark δήλωσε επίσης ότι η Aker BP εργάζεται για την καλύτερη απεικόνιση των γεωτρήσεων και των σεισμικών δεδομένων χρησιμοποιώντας εξειδικευμένο λογισμικό, αλλά αυτό πήρε χρόνο.

Η νορβηγική υφαλοκρηπίδα αποδεικνύει ότι αποτελεί όλο και πιο δύσκολο περιβάλλον για εξερευνητές. Το 2011-2017, οι ανακαλύψεις ήταν κατά μέσο όρο κάτω από 10 εκατομμύρια boe, σε σύγκριση με περίπου 110 εκατομμύρια boe στα πρώτα χρόνια της πετρελαϊκής βιομηχανίας της Νορβηγίας το 1966-1980.

Η Aker BP ξεκίνησε το 2016, όταν η Νορβηγική εταιρεία πετρελαίου Det norske αγόρασε τη βρετανική επιχείρηση BP της Νορβηγίας σε μια συμφωνία μετοχής, με τη BP να κατέχει το 30% της συμμετοχής της, δύο χρόνια μετά την απόκτηση των νορβηγικών περιουσιακών στοιχείων της Marathon Oil.

Ως αποτέλεσμα αυτών και των επακόλουθων συμφωνιών, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς των περιουσιακών στοιχείων της Hess το Νοέμβριο του 2017, οι ενδεχόμενοι πόροι της Aker BP - οι αποδεδειγμένοι πόροι που θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν - τριπλασιάστηκαν στα 946 εκατομμύρια boe μεταξύ 2016 και 2018. Η εταιρεία έχει επίσης συγκεντρώσει μεγάλη έκταση να εξερευνήσουν, με συμμετοχές σε 156 άδειες παραγωγής.

Ο αναλυτής του Jefferies Mark Wilson δήλωσε ότι η μετατόπιση της Aker BP προς την εξερεύνηση ήταν ένα λογικό βήμα στην ανάπτυξη της εταιρείας, με τη βοήθεια του ευνοϊκού φορολογικού καθεστώτος της Νορβηγίας.

"Είναι μια φυσική εξέλιξη που έχει νόημα, αλλά η απόδειξη θα είναι στο πουτίγκα", πρόσθεσε.


(Αναφορά από τον Nerijus Adomaitis, Επεξεργασία από τον Pravin Char)