Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ενάντια στην αύξηση των τιμών του πετρελαίου από τον ΟΠΕΚ+

© Timon / Adobe Stock

Οι επενδυτές είναι ολοένα και πιο απαισιόδοξοι για τις προοπτικές για τις τιμές του αργού πετρελαίου καθώς αυξάνονται οι αμφιβολίες ότι ο OPEC+ θα μειώσει την παραγωγή αρκετά ώστε να αντισταθμίσει την αύξηση της παραγωγής εκτός ΟΠΕΚ και την επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών.

Ωστόσο, πολλοί επαγγελματίες διαχειριστές χρημάτων είναι πιο αισιόδοξοι για τις τιμές των διυλισμένων καυσίμων, ειδικά της βενζίνης και του ντίζελ στις ΗΠΑ, αναμένοντας ότι τα χαμηλά αποθέματα θα διασφαλίσουν ότι οι τιμές θα παραμείνουν ισχυρότερες από το αργό.

Hedge funds και άλλοι διαχειριστές χρημάτων πούλησαν το ισοδύναμο μόλις 3 εκατομμυρίων βαρελιών στα έξι πιο σημαντικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου και δικαιώματα προαίρεσης κατά τη διάρκεια των επτά ημερών που έληξαν στις 21 Νοεμβρίου.

Οι πωλήσεις αργού (-25 εκατ. βαρέλια) συμπεριλαμβανομένου Brent (-16 εκατ.) και NYMEX και ICE WTI (-9 εκατ.) αντισταθμίστηκαν από αγορές καυσίμων (+21 εκατ.) συμπεριλαμβανομένης βενζίνης ΗΠΑ (+13 εκατ.) και ευρωπαϊκού πετρελαίου εσωτερικής καύσης (+ 10 εκατομμύρια).

Η συνδυασμένη θέση στο αργό είχε μειωθεί σε μόλις 225 εκατομμύρια βαρέλια, που ήταν στο χαμηλότερο εκατοστημόριο και εντός 20 εκατομμυρίων βαρελιών από το χαμηλό ρεκόρ σε μια χρονοσειρά που χρονολογείται από το 2013.

Η θέση των NYMEX και ICE WTI ήταν ιδιαίτερα χαμηλή στα 70 εκατομμύρια βαρέλια (2ο εκατοστημόριο για όλες τις εβδομάδες από το 2013) καθώς η παραγωγή πετρελαίου στις ΗΠΑ συνεχίζει να αυξάνεται.

Οι διαχειριστές κεφαλαίων είχαν πουλήσει το WTI για οκτώ εβδομάδες, μειώνοντας τη θέση τους συνολικά κατά 216 εκατομμύρια βαρέλια από τα τέλη Σεπτεμβρίου.

Κατά συνέπεια, τα κεφάλαια έχουν γίνει σχεδόν τόσο πτωτικά για το αργό όσο ήταν στα τέλη Ιουνίου προτού η Σαουδική Αραβία και οι εταίροι της στον ΟΠΕΚ+ εφαρμόσουν πρόσθετες περικοπές στην παραγωγή.

Αντίθετα, η θέση στα καύσιμα ήταν 114 εκατομμύρια βαρέλια (51ο εκατοστημόριο), με σημαντικές θέσεις στην αμερικανική βενζίνη (64 εκατομμύρια βαρέλια) και το ντίζελ ΗΠΑ (33 εκατομμύρια βαρέλια).

Τα funds αγόρασαν βενζίνη για πέντε συνεχόμενες εβδομάδες, προσθέτοντας συνολικά 38 εκατομμύρια βαρέλια από τα μέσα Οκτωβρίου.

φυσικό αέριο των ΗΠΑ
Hedge funds και άλλοι διαχειριστές χρημάτων πούλησαν το ισοδύναμο των 236 δισεκατομμυρίων κυβικών ποδιών (bcf) σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης με βάση την παράδοση στο Henry Hub στη Λουιζιάνα.

Οι πωλήσεις τις τελευταίες τρεις εβδομάδες ανήλθαν συνολικά σε 958 bcf και μείωσαν την καθαρή θέση στο χαμηλότερο επίπεδό της από τα τέλη Σεπτεμβρίου.

Ως αποτέλεσμα, η καθαρή θέση μειώθηκε σε καθαρό έλλειμμα των 15 bcf που ήταν μόνο στο 31ο εκατοστημόριο για όλες τις εβδομάδες από το 2010.

Οι επανειλημμένες προσπάθειες των διαχειριστών κεφαλαίων να χτίσουν μια ανοδική θέση long στο φυσικό αέριο έχουν ματαιωθεί από θερμοκρασίες υψηλότερες του μέσου όρου και έντονη ανάπτυξη της παραγωγής.

Τα αποθέματα αερίου εργασίας σε υπόγεια αποθήκευση ήταν +128 bcf (+3% ή +0,49 τυπικές αποκλίσεις) πάνω από τον εποχιακό μέσο όρο της προηγούμενης δεκαετίας στις 17 Νοεμβρίου.

Το πλεόνασμα είχε διογκωθεί από +60 bcf (+2% ή +0,23 τυπικές αποκλίσεις) στις αρχές Οκτωβρίου παρά τις πολύ χαμηλές τιμές.

Δεδομένου του επίμονου πλεονάσματος, οι τιμές πιθανότατα θα πρέπει να παραμείνουν πολύ χαμηλές για τους επόμενους μήνες για να αναγκάσουν την αγορά να ισορροπήσει.


(Reuters - Ο John Kemp είναι αναλυτής αγοράς του Reuters. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι δικές του. Επιμέλεια Mark Potter)